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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 241,60 € |
242,55 € |
-0,95 € |
-0,39 % |
21.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007236101 |
723610 |
- € |
- € |
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Siemens-Aktie: Risiko von Enttäuschungen bei der Restrukturierung
19.10.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Daniel Cunliffe, Klas Bergelind, Przemyslaw Nowak und Juho Lahdenpera, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Siemens (ISIN DE0007236101 / WKN 723610) in einer Ersteinschätzung mit "neutral" ein und setzen ein Kursziel von 85,00 EUR.
Der Markt habe schon den Großteil der zukünftigen Restrukturierungserfolge in den Aktienkurs eingepreist. Die Guidance für 2013 könnte bei den EPS-Konsenserwartungen eine Abwärtskorrektur von 10% auslösen. Der Nettogewinn aus fortgeführter Tätigkeit dürfte in der Nähe von 5,0 Mrd. EUR liegen. Der Markt rechne im Durchschnitt noch mit 5,9 Mrd. EUR. Die technische Unterstützung für die Siemens-Aktie könnte mit dem Abschluss der Aktienrückkäufe im kommenden Monat schwinden.
Bei den divisionsbezogenen EBITDA-Zielen bestehe kaum Spielraum nach oben. Lediglich eine Rückkehr zu den Margenniveaus des Jahres 2011 erscheine möglich. Mögliche Restrukturierungsmaßnahmen könnten vor allem auf die Bruttomargen abzielen. In der Vergangenheit seien Verbesserungen bei der operativen Marge vor allem durch eine Reduzierung der Verwaltungskosten erreicht worden. Insofern bestehe bei der Umsetzung wegen des Preisdrucks und der Abschwächung der Nachfrage in den Schwellenländern ein größeres Potenzial für Enttäuschungen.
Vor diesem Hintergrund beginnen die Analysten von Nomura Equity Research die Coverage der Siemens-Aktie mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 19.10.12) (19.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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